央廣網(wǎng)北京10月28日消息（記者 樊瑞）10月27日，2025金融街論壇年會正式開幕。證監(jiān)會主席吳清在開幕式上作了推動資本市場“十五五”高質(zhì)量發(fā)展之路的系統(tǒng)闡述。

央廣網(wǎng)財(cái)經(jīng)金頂智庫專家、民生證券研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶川分析指出，本屆金融街論壇在二十屆四中全會閉幕后的關(guān)鍵時點(diǎn)召開，圍繞“創(chuàng)新、變革、重塑下的全球金融發(fā)展”展開深入討論，為下一階段資本市場改革指明了方向。吳清的發(fā)言系統(tǒng)闡述了未來資本市場深化改革的多項(xiàng)重點(diǎn)舉措，釋放出深化金融供給側(cè)改革、增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的明確信號。

央廣網(wǎng)財(cái)經(jīng)金頂智庫專家、民生證券研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶川

陶川認(rèn)為，內(nèi)外環(huán)境深刻變化，資本市場改革迎重要窗口期。當(dāng)前全球格局正處于深刻重構(gòu)階段。國際經(jīng)貿(mào)秩序加速調(diào)整，全球金融市場脆弱性上升，資產(chǎn)配置邏輯逐步從追求收益轉(zhuǎn)向穩(wěn)健與均衡。在此背景下，A股、港股等中國資產(chǎn)經(jīng)過深度調(diào)整，估值優(yōu)勢日益凸顯。

“與此同時，新一輪科技革命正催生新興產(chǎn)業(yè)及未來產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展。”陶川指出，這些領(lǐng)域具有投入高、風(fēng)險(xiǎn)大、回報(bào)周期長的特征，迫切需要資本市場提供更加包容的融資環(huán)境和更具耐心的長期資本。這一現(xiàn)實(shí)需求與四中全會提出的“加快高水平科技自立自強(qiáng)，引領(lǐng)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”戰(zhàn)略部署高度契合，為資本市場深化改革提供了重要契機(jī)。

陶川認(rèn)為，此次證監(jiān)會釋放了多層次市場改革齊頭并進(jìn)、增強(qiáng)制度包容性與適應(yīng)性的信號。本次論壇明確了深化板塊改革的系統(tǒng)部署：創(chuàng)業(yè)板將設(shè)置更契合新興產(chǎn)業(yè)特征的上市標(biāo)準(zhǔn)，為暫未盈利但發(fā)展前景良好的創(chuàng)新企業(yè)提供精準(zhǔn)服務(wù)；科創(chuàng)板“1+6”政策效應(yīng)持續(xù)釋放，首批科創(chuàng)成長層企業(yè)即將迎來首批上市；北交所將繼續(xù)夯實(shí)服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地定位。這一系列舉措將共同構(gòu)建覆蓋企業(yè)全生命周期、滿足不同發(fā)展階段融資需求的多層次資本市場體系。

陶川認(rèn)為，特別值得關(guān)注的是，再融資儲架發(fā)行制度即將擇機(jī)推出。實(shí)現(xiàn)“一次核準(zhǔn)、多次發(fā)行”的證券再融資框架，可以顯著提升科技企業(yè)融資靈活性，結(jié)合拓寬并購重組渠道等舉措，將有效支持上市公司通過產(chǎn)業(yè)整合做大做強(qiáng)，促進(jìn)創(chuàng)新資本形成和產(chǎn)業(yè)升級。

“總的來說，當(dāng)前資本市場正處于制度變革與功能重塑的關(guān)鍵時期。各項(xiàng)改革措施的協(xié)同推進(jìn)，將顯著提升資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入新動能。”在陶川看來，隨著改革紅利的持續(xù)釋放，中國資本市場有望在復(fù)雜多變的外部環(huán)境中展現(xiàn)出更強(qiáng)的韌性和活力，為金融強(qiáng)國建設(shè)提供堅(jiān)實(shí)支撐。