股票回購(gòu)增持貸款業(yè)務(wù)的參與機(jī)構(gòu)范圍有望擴(kuò)容至城商行。此前，該業(yè)務(wù)僅限21家全國(guó)性金融機(jī)構(gòu)參與。據(jù)上市公司公告，北京銀行、上海銀行已與部分上市公司簽署了有關(guān)股票回購(gòu)增持貸款的貸款承諾函。記者日前獨(dú)家獲悉，除了北京銀行、上海銀行外，寧波銀行、江蘇銀行、南京銀行也有望獲得該項(xiàng)貸款業(yè)務(wù)的相關(guān)資格。

股票回購(gòu)增持貸款業(yè)務(wù)作為拓寬信貸投放渠道、增強(qiáng)優(yōu)質(zhì)客戶黏性并提供綜合金融服務(wù)的重要抓手，正吸引著銀行積極布局。Wind數(shù)據(jù)顯示，該政策落地一年來，數(shù)百家上市公司披露了相關(guān)貸款進(jìn)展。

城商行有望獲得貸款資質(zhì)

今年4月，北京銀行高管層透露，央行已將北京銀行納入股票回購(gòu)增持再貸款等四項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的支持對(duì)象。如今，相關(guān)事項(xiàng)似乎取得了新進(jìn)展。

10月16日，之江生物發(fā)布公告稱，擬以不低于6000萬元、不超過1.2億元的資金回購(gòu)公司股份，資金來源包括公司自有資金和股票回購(gòu)專項(xiàng)貸款資金。該公司表示，已取得北京銀行上海分行出具的貸款承諾函，具體貸款事宜將以雙方簽訂的貸款合同為準(zhǔn)。

不僅是北京銀行，今年6月，寶明科技發(fā)布公告稱，該公司已取得上海銀行深圳分行出具的貸款承諾函，借款金額不超過700萬元，借款期限不超過36個(gè)月，資金專項(xiàng)用于回購(gòu)上市公司股票。寶明科技表示，此次回購(gòu)專項(xiàng)貸款業(yè)務(wù)符合《中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于設(shè)立股票回購(gòu)增持再貸款有關(guān)事宜的通知》等要求，并符合銀行按照相關(guān)規(guī)定制定的放款政策、標(biāo)準(zhǔn)和程序。

叢麟科技也在6月公告稱，公司取得了上海銀行市南分行出具的貸款承諾函，銀行方承諾提供不超過3600萬元的股票回購(gòu)專項(xiàng)貸款，貸款期限不超過3年，資金專項(xiàng)用于回購(gòu)股票業(yè)務(wù)，承諾函有效期12個(gè)月。叢麟科技表示，此次股票回購(gòu)具體貸款事項(xiàng)以雙方正式簽訂的股票回購(gòu)貸款合同為準(zhǔn)。

去年10月出臺(tái)的《關(guān)于設(shè)立股票回購(gòu)增持再貸款有關(guān)事宜的通知》明確，包括政策行、國(guó)有大行、股份行在內(nèi)的21家全國(guó)性金融機(jī)構(gòu)可發(fā)放股票回購(gòu)增持貸款。Wind數(shù)據(jù)顯示，已有數(shù)百家上市公司披露自身或大股東股票回購(gòu)增持貸款進(jìn)展。在這些上市公司披露的貸款提供方中，北京銀行、上海銀行不屬于前述21家全國(guó)性金融機(jī)構(gòu)，釋放出該項(xiàng)業(yè)務(wù)有望擴(kuò)圍的信號(hào)。

“若能爭(zhēng)取到資格總是好的”

“股票回購(gòu)增持貸款相關(guān)政策一推出，我們就仔細(xì)研究，很遺憾城商行沒在貸款機(jī)構(gòu)名單中。一般來說，城商行對(duì)本地上市公司十分了解，所以我們也在積極爭(zhēng)取。若能爭(zhēng)取到資格總是好的。”在采訪過程中，多位城商行人士向記者表達(dá)了類似的想法。

事實(shí)上，股票回購(gòu)增持貸款業(yè)務(wù)正吸引著銀行積極布局：已獲資格的銀行爭(zhēng)搶優(yōu)質(zhì)客戶，未獲資格的銀行積極申請(qǐng)?jiān)擃悩I(yè)務(wù)資格，以求拓展業(yè)務(wù)增量。

上述有望獲得貸款資格的一家城商行人士向記者表示，一方面，股票回購(gòu)增持貸款業(yè)務(wù)能夠?yàn)槌巧绦蟹��?wù)區(qū)域內(nèi)符合條件的上市公司及主要股東提供規(guī)范、高效的融資渠道，支持其穩(wěn)定并提升公司價(jià)值，傳遞信心，從而有效增強(qiáng)區(qū)域資本市場(chǎng)的活力與韌性。

另一方面，該業(yè)務(wù)有利于城商行優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)和客戶結(jié)構(gòu)，在防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下，更好地將金融活水引向資本市場(chǎng)，助力區(qū)域內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。若城商行獲得資質(zhì)，將有力支持其服務(wù)區(qū)域內(nèi)的企業(yè)(尤其是當(dāng)?shù)厣鲜泄��?，并隨著市場(chǎng)需求的釋放帶來業(yè)務(wù)增量。

從銀行角度看，股票回購(gòu)增持貸款業(yè)務(wù)不僅拓寬了信貸投放渠道，也增強(qiáng)了與優(yōu)質(zhì)上市公司的合作關(guān)系。某國(guó)有大行人士表示，此類貸款的簽約客戶多為資質(zhì)優(yōu)良的企業(yè)，該業(yè)務(wù)有助于提升優(yōu)質(zhì)客戶黏性，并協(xié)同投行、財(cái)富管理等業(yè)務(wù)條線，通過加強(qiáng)行司聯(lián)動(dòng)實(shí)現(xiàn)集團(tuán)整體利益最大化。“當(dāng)然，最重要的還是切實(shí)支持了資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。”該人士強(qiáng)調(diào)。

一家食品飲料行業(yè)上市公司的負(fù)責(zé)人表示：“自股票回購(gòu)增持貸款推出以來，前來商洽該業(yè)務(wù)的銀行絡(luò)繹不絕，既有地方分行，也有總行，有些券商會(huì)居中介紹。”面對(duì)眾多的選擇，該負(fù)責(zé)人坦言，他們的決策標(biāo)準(zhǔn)是看哪家銀行提供的條件更具競(jìng)爭(zhēng)力。

時(shí)機(jī)與成本制約需求方

通知表示，金融機(jī)構(gòu)在發(fā)放此類貸款后，可向中國(guó)人民銀行申請(qǐng)?jiān)儋J款，首期再貸款總額度為3000億元，年利率1.75%。

實(shí)踐中，銀行發(fā)放股票回購(gòu)增持貸款的利率與1.75%的再貸款利率之間往往存在利差，這構(gòu)成了銀行的收入，銀行的實(shí)際放貸規(guī)模在很大程度上受到再貸款總額度的制約。除此之外，銀行內(nèi)部通常還會(huì)設(shè)定，對(duì)單家上市公司或大股東發(fā)放專項(xiàng)貸款金額上限不得超過該公司公告的回購(gòu)或增持股票總金額的特定比例。

從專項(xiàng)貸款涉及的上市公司主體看，民營(yíng)企業(yè)是絕對(duì)主力。業(yè)內(nèi)人士表示，相關(guān)貸款有效破解了企業(yè)資金窗口與回購(gòu)時(shí)機(jī)錯(cuò)配的問題。

上述食品飲料行業(yè)上市公司負(fù)責(zé)人表示：“以前常常出現(xiàn)股價(jià)合適時(shí)賬面資金不足，資金充裕時(shí)股價(jià)又不理想的情況，專項(xiàng)貸款為公司提供了更加靈活便利的金融工具。”

不過，也有多家上市公司持觀望態(tài)度。據(jù)記者調(diào)研，主要原因有二：一是部分企業(yè)認(rèn)為近一年未遇到合適的回購(gòu)窗口，二是該產(chǎn)品的利率水平對(duì)部分企業(yè)的吸引力有限。

北方地區(qū)某上市公司人士表示：“回購(gòu)是公司認(rèn)為自身價(jià)值被低估而做出的決策，本質(zhì)上是獨(dú)立于融資行為的。在該工具推出前，我們已完成一輪回購(gòu)；工具出臺(tái)后，一直未遇到合適的回購(gòu)窗口。”

對(duì)處于適當(dāng)回購(gòu)期的企業(yè)來說，選擇該工具則是看中它的便利性以及利率優(yōu)勢(shì)。然而隨著市場(chǎng)融資環(huán)境變化，部分資質(zhì)較好的企業(yè)發(fā)現(xiàn)，該貸款的利率優(yōu)勢(shì)正在減弱。上述食品飲料行業(yè)上市公司負(fù)責(zé)人透露：“我們?cè)�考慮使用這一工具，但隨著其他貸款利率持續(xù)下行，專項(xiàng)貸款利率已缺乏顯著優(yōu)勢(shì)。”

據(jù)悉，股票回購(gòu)增持貸款利率一般不低于1.75%，不高于2.25%。此外，對(duì)貸款對(duì)象的限制也影響了部分企業(yè)的使用意愿。有公司曾探討為大股東尋求股票增持專項(xiàng)貸款，但因該產(chǎn)品僅面向機(jī)構(gòu)股東、不向自然人開放而未能推進(jìn)。上述食品飲料行業(yè)上市公司負(fù)責(zé)人表示：“若未來該工具向自然人開放，將具備很強(qiáng)的吸引力。”

根據(jù)上市公司公告，從貸款類型來看，股票回購(gòu)專項(xiàng)貸款占據(jù)主流；在期限結(jié)構(gòu)上，三年期成為上市公司的主流選擇。企業(yè)普遍認(rèn)為，較長(zhǎng)的還款周期更符合實(shí)際需求，也為上市公司開展中長(zhǎng)期市值管理提供了充足的時(shí)間。有業(yè)內(nèi)人士表示，由于回購(gòu)資金被視為費(fèi)用化支出，無法像經(jīng)營(yíng)性貸款那樣通過項(xiàng)目回款償還，若期限過短，大規(guī)模回購(gòu)可能顯著消耗公司當(dāng)年利潤(rùn)，帶來較大資金壓力。“除非本身有充裕的盈余資金，企業(yè)會(huì)傾向更長(zhǎng)的還款周期。”該人士表示。